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小微企業(yè)是我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)極具生機(jī)和活力的群體,在我國是給力經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“輕騎兵”。集中于勞動密集型產(chǎn)業(yè),小微企業(yè)主要由于勞動密集型產(chǎn)業(yè)科技含量低,資金的進(jìn)入門檻低,而且存在的顯著的資本報酬遞增,因而成為小微企業(yè)聚集的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
摘 要:經(jīng)濟(jì)師職稱論文小微企業(yè)融資難問題成為社會關(guān)注焦點(diǎn),尤其是在這樣的社會背景下,企業(yè)自身的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該如何做出選擇更值得關(guān)注。兩者之間有怎樣密切的關(guān)系值得探討,改善小微企業(yè)融資環(huán)境與財務(wù)戰(zhàn)略選擇相互影響,文章就此展開深入研究。
關(guān)鍵詞:融資難,小微企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略,選擇與定位,經(jīng)濟(jì)師職稱論文
一、前言
小微企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的99%,最終產(chǎn)品和服務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%,提供了85%的城鄉(xiāng)就業(yè)崗位,對中國經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為60%,上繳稅收占全國企業(yè)60%以上,小微企業(yè)在促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中起著舉足輕重的作用。
小微企業(yè)可以迅速適應(yīng)國內(nèi)多變的市場環(huán)境滿足了社會多樣化的需求,具有較強(qiáng)的靈活性和適應(yīng)性。小微企業(yè)財務(wù)上具有不穩(wěn)定性,固定資產(chǎn)率很低,負(fù)債比率很高,這樣的特征具有“船小好調(diào)頭”是天然優(yōu)勢,不確定性,壽命短,但靈活性在另一層面也意味著不確定性。
二、小微企業(yè)融資難概述
小微企業(yè)是企業(yè)家創(chuàng)業(yè)成長的主要平臺,是提供新增就業(yè)崗位的主要渠道,是科技創(chuàng)新的重要力量。由于國際國內(nèi)的種種原因,小微企業(yè)遭遇到了一系列已嚴(yán)重影響生存與發(fā)展的困難,尤其在融資時基本無法享受基準(zhǔn)利率等待遇,處于“用不到、用不起”的兩難之中。具體可概括為“兩高兩難兩門”:成本高、稅負(fù)高;用工難、融資難;玻璃門、彈簧門。
小微企業(yè)融資難是制約企業(yè)發(fā)展的主要問題之一,造成融資難的主要原因是融資方式單一,缺少融資渠道。小微企業(yè)因資信等級低,缺乏抵押資產(chǎn),融資成本高等原因,難以得到銀行資金支持。再加上由于直接融資渠道缺乏,小微企業(yè)發(fā)展主要靠自我積累。資金問題已成為制約小微企業(yè)成長發(fā)展的關(guān)鍵因素。面對困境,小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)管理,避免出現(xiàn)小微企業(yè)共同的“輕財務(wù)管理重會計”的弊病。
三、小微企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略
小微企業(yè)要想謀求更高層次的發(fā)展必須要走一條現(xiàn)代化的發(fā)展之路,而財務(wù)管理是企業(yè)戰(zhàn)略的一種重要的支撐性戰(zhàn)略,因此科學(xué)的財務(wù)戰(zhàn)略對企業(yè)的發(fā)展舉足輕重。分小微企業(yè)的不同發(fā)展階段進(jìn)行論述:
(一)小微企業(yè)在創(chuàng)立期,投資戰(zhàn)略上宜采取集中化的投資戰(zhàn)略,通過實施集中戰(zhàn)略,主攻某個特定的顧客群,某產(chǎn)品系列的一個細(xì)分市場或某一地區(qū)市場,以更高效率為某一狹窄的戰(zhàn)略對象服務(wù),有利于最大限度發(fā)揮企業(yè)的能力,使企業(yè)獲得穩(wěn)定的發(fā)展。因為這一階段的經(jīng)營情況具有極大的不確定性,企業(yè)盈利能力差、經(jīng)營風(fēng)險很高,有創(chuàng)業(yè)失敗的可能,企業(yè)的融資渠道很少,這時企業(yè)的籌資戰(zhàn)略通常是通過留存收益來提供資金。
(二)小微企業(yè)步入成長期,在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上向廣度和深度發(fā)展,實現(xiàn)企業(yè)的快速擴(kuò)張。利潤分配戰(zhàn)略以少量支付現(xiàn)金股利的基礎(chǔ)上采用送股等形式分配。為加速成長期企業(yè)逐步進(jìn)入擴(kuò)張階段,此時企業(yè)應(yīng)選擇內(nèi)、外融資結(jié)合,并不斷探索金融創(chuàng)新模式和融資戰(zhàn)略,方式有股權(quán)置換,杠桿收購等。企業(yè)投資戰(zhàn)略上應(yīng)將取得的現(xiàn)金流及時應(yīng)用于投資活動,重點(diǎn)聚集于企業(yè)價值鏈的建設(shè)上,
(三)小微企業(yè)在成熟期,籌資戰(zhàn)略通常選取多種融資方式結(jié)合的方法,融資戰(zhàn)略的組合搭配也能夠取得更好的作用,融資渠道主要以盤活企業(yè)內(nèi)部存量資產(chǎn)、折舊融資、金融性融資等。投資戰(zhàn)略要據(jù)成熟期財務(wù)管理盈利最大化的目標(biāo),通過采取規(guī)模擴(kuò)張,多角化發(fā)展等投資方式尋求新的獲利機(jī)會,具體方式有規(guī)模擴(kuò)張投資戰(zhàn)略和穩(wěn)定投資戰(zhàn)略。成熟期利潤的分配戰(zhàn)略宜選擇穩(wěn)定的股利政策
(四)小微企業(yè)在衰退期,投資戰(zhàn)略的選擇應(yīng)重點(diǎn)保證財務(wù)安全,積累資金尋求新的投資機(jī)會。利潤分配戰(zhàn)略上應(yīng)彩低股利或者零股利政策;I資戰(zhàn)略根據(jù)衰退期的高負(fù)債的特征,應(yīng)盡量減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入,宜采用防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略和收縮型的融資戰(zhàn)略。
四、小微企業(yè)融資環(huán)境的改善與財務(wù)戰(zhàn)略選擇
小微企業(yè)在不同的發(fā)展階段應(yīng)做出不同的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇。
(一)初創(chuàng)期:內(nèi)源融資與防御收縮型戰(zhàn)略
籌資環(huán)境的改善,關(guān)系到企業(yè)是否能夠成功踏入成長期。與這個階段相對應(yīng)的企業(yè)的經(jīng)營能力和管理經(jīng)驗,要求企業(yè)著重關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險,并降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此這個階段企業(yè)應(yīng)選擇以維持企業(yè)生存,降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險為宗旨的防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。在初創(chuàng)期的籌資環(huán)境下,企業(yè)的融資戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)以內(nèi)源融資為主。如果籌資環(huán)境為理想狀態(tài)的話,處于初創(chuàng)期的企業(yè),能夠生存下來并謀求一定的發(fā)展會遇到極大的風(fēng)險。企業(yè)可以根據(jù)自身狀況安排籌資結(jié)構(gòu),企業(yè)一方面要通過天使投資或內(nèi)部融資的渠道獲取風(fēng)險投資、扶持資金和私募股權(quán)基金;另一方面,充分建立、鞏固和利用企業(yè)社會支持體系,享受國家和政府對小微企業(yè)有力的政策扶持,如國家政策基金、政策補(bǔ)貼、無償資助、稅收減免等政策。
(二)成長期:資本市場籌資與平穩(wěn)擴(kuò)張戰(zhàn)略
在理想的籌資環(huán)境下,處于成長期的企業(yè)一方面可以嘗試通過股份改制改造并上市,從證券交易的資本市場籌集資金,因為成長期的企業(yè)通常有強(qiáng)烈的成長意愿與技術(shù)開發(fā)能力,力求解決市場開拓能力及管理能力缺乏之間的矛盾,這種情況要求企業(yè)慎重進(jìn)行投資可行性研究和論證,選擇穩(wěn)健的財務(wù)戰(zhàn)略。目前籌資環(huán)境下,企業(yè)可能難以獲得外部資金,而使企業(yè)發(fā)展停滯不前,甚至倒閉。
(三)衰退期:股利與防御收縮戰(zhàn)略
小微企業(yè)處于衰退期通常會縮減企業(yè)規(guī)模,停止擴(kuò)張。處于這個時期的企業(yè)通常情況下傾向于更多地發(fā)放股利以實現(xiàn)轉(zhuǎn)型,這是在理想的籌資環(huán)境下,企業(yè)應(yīng)采用的財務(wù)戰(zhàn)略。此階段小微企業(yè)籌資環(huán)境的改善,對于企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇影響不是很大。
(四)小微企業(yè)籌資環(huán)境改善的理想定位
小微企業(yè)籌資環(huán)境改善的理想定位主要表現(xiàn)為3點(diǎn):一是有效的資金籌措渠道。風(fēng)險防范和管理不能忽視。對于小微企業(yè)而言,由于其成長不確定性較大、資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高、抗風(fēng)險能力也偏弱,這就使財務(wù)風(fēng)險管理變得尤為重要。小微企業(yè)要善于捕捉市場變化帶來的不確定因素,有預(yù)見、有步驟地采取各種防范措施,避免和降低可能遭受的風(fēng)險損失,管理者和財務(wù)管理人員必須樹立正確的財務(wù)風(fēng)險意識,建立科學(xué)的財務(wù)管理制度,并涵蓋企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程,做到事先有計劃,事后有分析。二是企業(yè)擁有健全的現(xiàn)代企業(yè)體系和健全的財務(wù)規(guī)章制度和披露制度。合法經(jīng)營,產(chǎn)權(quán)清晰,從第一筆資金的借貸起,就擁有良好的信譽(yù)。三是嚴(yán)格控制企業(yè)合理的籌資結(jié)構(gòu)、適度的負(fù)債率,防止急功近利,盲目舉債,并把好資金支出關(guān),控制資金分流、使資金流向科學(xué)合理。同時建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,及早處置可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。
綜上所述,企業(yè)籌資環(huán)境不同,企業(yè)選擇的財務(wù)戰(zhàn)略也不同。小微企業(yè)籌資環(huán)境對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇有著至關(guān)重要的作用。小微企業(yè)的長足發(fā)展必須以正確的財務(wù)戰(zhàn)略作保障,關(guān)鍵也在于改善籌資環(huán)境從而解決小微企業(yè)籌資難的問題。
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《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評論》是由工業(yè)和信息化部主管,電子工業(yè)出版社主辦的國內(nèi)外公開發(fā)行的國家級產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)研究刊物?飪(nèi)容定位于前瞻研究、觀點(diǎn)交流、案例分析,將側(cè)重于研究經(jīng)濟(jì)增長與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展、體制機(jī)制創(chuàng)新、中小企業(yè)扶持等的關(guān)系,將關(guān)注產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)的制度、政策、科技進(jìn)步和企業(yè)家精神等。
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